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三川股份:控股股东坚定增持,开启外延拓展空间

2015-07-09

公司控股股东将择机增持约800万股。

7月3日公司公告,公司控股股东三川集团基于对公司未来发展的信心及对目前股价价值的合理判断于7月3日通过深交所交易系统增持公司股票约200万股、占公司总股本的0.5%。未来6个月,三川集团将在公司股价低于13元时择机继续增持公司股份,累计不超过公司总股份的2%(约800万股、含本次增持的200万股),且三川集团承诺在增持计划实施期内及法定期内不减持公司股份。

非公开发行控股股东及员工认购较多。

6月24日公司公告非公开发行股票获证监会审核通过,拟募集资金不超过1.29亿元、非公开发行股票不超过1678万股、每股发行价格7.66元(除权后);其中公司第1期员工持股计划拟认购589万股、三川集团413万股、集团懂事长李建林186万股,公司员工及实际控制人合计认购1188万股、占本次非公开发行股票的70.79%。募集资金将全部用于补充流动资金,预计本次增发完成后公司账面现金将超过6亿元。

以智慧水务为方向,打造水生态圈。

公司以鹰潭供水、余江水务为智慧水务试点,建设以智能水表为载体的集计量、数据采集与传输、信息分析与管理的水务信息化管理样板工程。未来公司将围绕水务产业链(测量、净化、监测)布局,以智能水表为主体,发展水务管理软件和水务管理平台(水资源在线监测、管网水质监测等),打造“水生态”圈。

内生增长无忧,开启外延拓展空间。

公司将进一步扩大智能表的销售占比,预计未来三年公司智能表销售复合增速超过50%,为业绩持续增长提供基础。外延方面,公司将借助资本的力量通过兼并、收购、股权投资等外延方式实现跨越式发展。本次定增完成后不仅增强了公司的资金实力,实际控制人的控股比例也将得到提升,外延拓展的空间将被打开。

盈利预测与投资评级。

公司在国内水表行业内技术领先、渠道优势明显;未来将以智能水表为主体、并围绕“水”打造水生态圈;内生增长无忧、定增获通过强化外延拓展预期。预计2015-2016年公司实现归母净利润分别为1.75亿元和2.55亿元,对应增发完成后的摊薄EPS 分别为0.42元和0.61元,维持 “买入”评级、目标价30元。